2015年8月28日 星期五

【財經專欄】台灣產業升級的瓶頸(一) 從宏達電上市只富王雪紅 看高科技公司分紅配股問題

2007 年底,我因臨時有事,回到台灣。
那一次,我見到了我的老同學:卓火土。
阿土約我在桃園車站見面。我一下車,他就來載我到他家。
幾乎一到他家,他就對我說,他己經退休了。
坦白講,我相當的意外,我們都只有五十幾歲。我在美國知道HTC的手機賣得不錯,信譽如日中天。HTC 的股票也己在台灣上市,他是HTC 成立的創始者並且也是公司總裁,應該做得不錯。沒想到他已退休。當然,我自己也很忙,並不是每天看台灣的新聞,沒有注意到他已退休。
「那你現在都在做什麼?」我頓了一下,繃出這一句。
 他開始解釋他都在幫一切慈善機構做一些義工。偶爾會回HTC 去開董事會。
「宏達電已經上市了,你是宏達電的創始人,股價應該分得不少吧?應該不錯吧?」
 我有點好奇他為什麼要離開HTC,不過看他的樣子,應該不想談那個議題了。別人如果不願意,我一向不會問那種私人的問題,所以故意開始談別的話題。
 「沒有啦,我們台灣不像美國,股票不會分得那麼多。都是只分一點點啦。」
他開始解釋台灣和美國很不一樣。台灣的員工拿到的股票一般都是很少。不會像美國那樣,只要公司上市,少的至少會有幾十個員工變成百萬(指美金)富翁,多的更是幾百個。
不過我並沒有很認真在聽他說什麼。忽然間,我湧起一股非常不祥的預感,我的眼前浮出了幾副難以忘記的圖像。
第一次有人和我談這個議題是一個VC。VC 是英文Venture Capitalist 的簡寫,他們專門投資新成立,大部分是高科技的公司。這種投資公司台灣叫做創技,所以VC 應該可以叫做創投的投資家。
他對我說,如果一個公司的員工拿到的股價如果太少的話,他們是絶不會投資的。
我不太瞭解,平常投資不是用最少的錢拿到最好的回收嗎?那不是要投資者自己拿越多股票,也就是員工拿越少股票越好嗎?
他接著對我解釋說,如果員工拿的股票太少的話,一定會出問題的。
為什麼?因為就是公司變得很成功,也一定不會維持多久。他接著對我解釋:公司如果變得很成功,變成很有價值,那些股票拿得很少的人,一定會很不平。他們的努力,結果是成果都是別人的。有的也許會選擇自己離開。但是更糟糕的可能是有的也許會在外面開一家相似的公司,和原來的公司競爭。因為他們知道原來的產品怎麼生產,他們也瞭解技術,常常只要稍微修改一下就變成不同的產品和原來的公司競爭。另外一種情形是,公司的競爭者會來把一些能力比較好的(用比較好的薪水或條件)挖走。
高科技的公司就是靠高科技來賺錢,人才如果流失就是流失了技術,也就是技術跑到別人那理去,公司的優勢自然會流失,喪失競爭力。公司自然變成沒有價值。
非常明顯的,他會得出這樣的結論,應該是從以前許許多多的累積出來的。
很多人跟我說,台灣的高科技公司和美國很不一樣。台灣的公司,股票分得很少,但是如果公司賺錢,分紅分得很多。
這種講法事實上是只知其然,不知其所以然的講法。
一個公司如果已經上市,又很賺錢,那個公司的股價一定會變得很貴,就是要給股票,也沒有辨法給很多。所以一般來講都只有極高層的人員才能分到股栗。但是高科技的公司,最重要的就是人。所以為了很保住公司的人材,當然要分紅,事實上就是分紅也不一定保得住真正的人材。
分紅沒有或股票那是對已上市的公司,但是對於新的公司卻是不適用的。新公司沒有賺錢,當然是沒有分紅。如果分到的股票,只是一點點,那有什麼意義?新的公司又不一定會成功,是有風險的。他們分到的股票如果公司沒有成功的話,是完全沒有價值。如果那些技術能力比較強的員工都只分一點點的話,那些在技術上真正的強手,還有人會去那些新公司嗎?他們只要去那些已經很成功的公司,只要能力強,又可領高薪,又可分紅。何時冒險去新成立的公司拼?
HTC 上市以後,我們只看到王雪紅變成台灣最有錢的人之一,其他的員工的財富完全沒有報導。蘋果電腦第一次上市以後,美國的報導說他們的員工中成為百萬(指美金)富翁的超過一百個,HTC的規模比當時的蘋果電腦還大很多,有一百個以上的員工成為台幣億萬富翁應該是正常不過。如果是大家都只分一點點,這樣不會出問題嗎?所以我一聽到我們台灣都只分一點點,不知怎麼,感覺非常的不安。HTC的員工不會被挖走嗎?那些員工會服氣嗎?如果台灣新成立的公司都是這樣,他們怎麼有可能找到高手?如果找不到高手,那裡有可能會成功到那裡去?沒有創新的新產業,那裡有可能產業升級?
果不其然,過了幾年,就發現了他們的前設計副總和處長等多人, 偷取公司商業機密,將未公開的操作介面洩露到中國。遭逮捕及起訴。去年,中國發表的中國操作系統,操作介面與HTC高度相似,外界認為這個作業系統可能與HTC有關,但HTC拒絕發表意見。為什麼有這些「飼老鼠咬布袋」的事情發生?中國的手機產業沒有台灣人去幫忙做得起來嗎?
HTC剛成立不久(大概一年左右)我就去拜會一次。那一次我回台灣,因為我在美國看到卓火土本來工作的公司Digital 被賣掉了。我來美國以後,他曾經來看我好幾次,但是我因為很忙,從來沒有去看他。那一次我比較有時間,我就打電話問他到底在做什麼?他說他剛成立一家公司,邀我晚上十點半過去,他説他十一點下班,我可順便看看他的新公司。
那一晚,我大約在約好的時間到了HTC。一進公司,我真是嚇了一跳,是一個非常大的辦公室,燈火通明。如果我沒記錯,大慨有五十個左右的員工都很忙的工作。我自己也拜會過很多別的公司,加班當然也有,但是加到十一點,坦白講到好像沒有見過。我問他,你們每天都這樣嗎?他説對,他說他每天都十一點寸下班。員工看他還在,可能都不敢先回去。
但是讓我更意外的是第二天早上,卓火土早上七點就到我住的旅館來撞門。好像是説王雪紅在國外,那幾天會回來,他希望安排我和王雪紅見面(後來没有見成,因王又改了班機,我沒有時間等)。不過我比較好奇的是為什麼那麼早就把我從床上挖起來。
「我們八點開始上班,我要在八點以前趕到公司。」他在要離開以前向我解釋。
所以他們是每天從早上八點工作到晚上十一點。我自己工作起來也是沒有日夜,但是,每天?我不知自己能夠支持多久?
所以他一談起台灣都只分一點點的時間,我的眼前就浮起晚上十一點,可能所有的員工都還在加班的影像。他們這樣的工作了十年,應該都沒有分紅。
最近我看到新聞,接手卓火土的周永明,股票也不到1%。
我實在無法想像。

2015年8月14日 星期五

Q2全球黃金需求創6年新低 貨幣貶值料刺激買氣

世界黃金協會 (World Gold Council) 週四 (13 日) 公布,第二季全球黃金需求滑落至 6 年來最低水準,歸咎於中國及印度兩大購買國的消費者無視金價翻跌至數年來最低點,仍持續縮手不買金飾、金幣及金條。前者受到股市大跌影響,後者則因農作收成欠佳拖累。
根據世界黃金協會統計,上季全球黃金需求量較去年同期銳減 12%,降至 914.9 公噸。其中印度需求量較一年前劇減 25% 至 154.5 公噸,中國需求量則減少 3% 至 216.5 公噸。
以種類分,占全球黃金需求量約 60% 的金飾,今年第二季需求量較去年同期萎縮 14% 至 513.5 公噸;其中印度金飾需求較一年前劇減 23% 至 118 公噸,中國金飾需求則下跌 5% 至 174.4 公噸。
另外,上季全球黃金投資需求也較去年同期下滑 11%,降至 178.5 公噸;但黃金 ETF 減少的黃金持有量,則由一年前的 38 公噸改善至 23 公噸。同一時間,受到希臘可能退出歐元區掀起的市場焦慮刺激,第二季歐元區金幣及金條的需求量較去年同期躍增 19%,達到 46.5 公噸。
上季全球央行仍是黃金淨買方,購買量較第一季增加 11% 至 137.4 公噸,為連續第 18 季添購,但較一年前減少 13%。世界黃金協會預估,截至今年底,全球央行購買量將達到 400-500 公噸。第二季全球黃金供應量則年減 5% 至 1032.6 公噸,歸咎於回收黃金量降至 8 年新低點 251.1 公噸。
今年來金價重挫 5.1%,上季價格徘徊每盎司 1200-1230 美元的狹窄區間。世界黃金協會商情部主任 Alistair Hewitt 指出,今年下半黃金需求應該會反彈,因為金價 7 月份大跌,可望吸引亞洲買家進場撿便宜。尤其是以亞幣計算金價跌幅達近 7%,在自家貨幣貶值的情況下,黃金保值吸引力可望支撐投資需求。

2015年7月15日 星期三

股災面前習近平北戴河危機空前

中共元老哪個沒有被習近平的反腐嚇得半死?現在正是他們趁機找習近平算賬的好機會。在政治經濟危機跌加背景下,北戴河會議討論10月份五中全會要通過的十三五規劃時,中共元老不會放過問罪習近平的機會。

在政治經濟危機疊加背景下,北戴河會議討論10月份五中全會要通過的十三五規劃時,中共元老不會放過問罪習近平的機會。今天的“明鏡書刊”節目我們請明鏡新聞出版集團執行總編陳小平博士介紹《明鏡月刊》第66期關於近期中國政治經濟局勢如何導致習近平出現空前執政危機的報導。


《明鏡月刊》第66期

法廣:北京股市哀鴻一片,一年一度的北戴河會議在這個節點上就要開了,他們之間會有什麼關聯嗎?

陳小平:最新出版的《明鏡月刊》認為,政治危機、經濟危機疊加,習近平正遭遇前所未有的執政危機,這是今年北戴河會議的最大熱點。和前兩年北戴河會議上習近平情緒亢奮、操盤拿下薄熙來,徐才厚、郭伯雄,令計劃等大老虎的咄咄逼人陣勢有天壤之別的是,今年的北戴河渡假,可能演變為“鬥假”——被鬥的一方就是習近平。

法廣:習近平給外界的印像大體是強大無比,如何一場股災就讓習近平狼狽不堪、淪落為被批鬥對象?

陳小平:中南海的遊戲沒有什麼現代文明規則,比的就是實力,而實力因時運變化而會潮起潮落。今年的北戴河會議期間,習近平就處在他的執政生涯的“潮落”時期。以前北戴河會議期間,習近平勢大,我們看到的是他修理別人,現在他勢衰,自然就輪到別人來修理他。

法廣:是不是這次股災是習近平執政勢衰的標誌性事件?

陳小平:最大的政治是經濟。經濟好,習近平大權不僅可以得以維持甚至鞏固,打老虎丟臉的事兒也能挽回些。在這波股市大危機之前,身為經濟總管的習近平還是比較看好經濟這張牌的。儘管經濟低位運行,但預期仍然能在2015年保持7%以上增長率,這個數字讓習近平沒有什麼危機感。

但從股市的血雨腥風看,經濟牌不僅不能幫習近平,現在更成了他的致命軟肋。一位金融行業資深人士對《明鏡月刊》指出:“目前股市詭異而險惡!到今時為止,中央顯然有些Hold不住了,這是習上任以來除香港問題之外的罕見的挫敗!這位消息人士說,為了經濟這張牌,習近平甚至想把股市托到1萬點,想用泡沫挽救疲軟的經濟。” 

法廣:你提到習近平打老虎丟臉,而外界似乎看法相反,這如何解釋呢?

陳小平:習近平執政之後,數得出來的政績屈指可數,但他的“反腐”確實得分不少。但最近一系列跡象顯示,習近平打虎不僅無力為繼,而且戛然而止。他和王岐山導演的打虎高潮——打周永康這隻大老虎的收場戲甚至連妥協結局都說不上,而是以出爾反爾的秘密審判方式丟臉收場。

法廣:在中共體制內,究竟是什麼人有膽子敢鬥習近平呢?

陳小平:習近平上台這幾年,幾乎得罪了天下人。不想鬥習近平的,大概就是圍繞他身邊的最大得利集團——“習家軍”、“之江新軍”,還有一批“不明真相”支持他反腐的“廣大人民群眾”。

雖然想鬥習近平的人不少,但有份去北戴河的沒有幾人,這其中,對習近平最不滿的應該是中共元老。在這之前中共元老哪個沒有被習近平的反腐嚇得半死?現在正是他們趁機找習近平算賬的好機會。在這樣的政治經濟危機疊加背景下,北戴河會議討論五中全會要通過的十三五規劃時,中共元老不會放過問罪習近平的機會。

現在已經有文章說,“今年的北戴河會議是給退休多年的老人們一次發牢騷,出怨氣的機會。習大在反腐後繼乏力,各項工作停滯不前的情況下,受到多方指責,批評,是可以預料的。” 

法廣:習近平得罪如此多人,又將遭遇元老們群毆,北京政治歷來險惡,對習近平來說,這意味什麼呢?

陳小平:習近平6月26日主持中共中央政治局審議通過《關於推進領導幹部能上能下的若干規定(試行)》

知情者對《明鏡月刊》指出,這個“能上能下”說白了就是由習近平說了算,不再按老程序安排官員,為打造“習家軍”掃除障礙。

即使反腐已經力衰,但維持既定力量對比格局,加上經濟這張牌也能幫上忙,習近平確實有利用這次北戴河會議邊談經濟,邊佈置“能上能下”的機遇。有消息報導說,習近平有意在北戴河會議上討論一份“能上能下”名單。

不過,消息人士對《明鏡月刊》分析說,現在的情形下,如果中國經濟進一步失控,如現在股市所頻頻展現出的苗頭那樣,別說習近平想讓別人“能上能下”,恐怕他自己就首先被“請君入甕”,會成為黨內同志 ​​千夫所指為“能下”的對象,逼他下“罪己詔”還是輕的,嚴重到失控的話,習近平成為第二個華國鋒也不是沒有可能的。

2015年7月11日 星期六

打敗小籠包 日客最愛阿宗麵線

日本H.I.S三賢旅行社在臉書票選日本觀光客推薦「去台灣非吃不可的10大台灣美食」,結果阿宗麵線竟超越國際知名的鼎泰豐小籠包,登上榜首。第2名是鼎泰豐小籠包,第3是冰讚的芒果冰,第4是鬍鬚張魯肉飯,其次為金品茶樓的小籠包。冰怪獸的芒果冰、佳德糕餅店的鳳梨酥、春水堂的珍珠奶茶、賴阿婆芋圓、明月湯包的小籠包則分居6至10名。
日本票選今年暑假最想去的地方,台灣僅次於夏威夷、關島,排名第3,而日本人遊台灣最愛的景點是故宮博物院和九份,最吸引日客的還有從小吃到高級餐廳的各式各樣美食。
這次參加票選的有半數以上都是到過台灣逾10次的日本遊客,從他們推薦的20家店中再經票選決定前10名。
西門町阿宗麵線獲得日本遊客青睬的理由是,柴魚味重又濃厚的湯頭。有日本遊客指出,雖然這在日本吃不到,但不知不覺地有令人懷念的味道。
鼎泰豐小籠包受歡迎的理由則是世界聞名的名店,小籠包中雞汁的美味讓人難忘,且店員幾乎都通日語,不用擔心語言問題。
芒果冰受歡迎的理由則是,芒果新鮮多汁,量又多。有遊客指出:「真是美味至極!1天要去吃兩次才過癮。」
鬍鬚張魯肉飯則被評為台灣庶民的美味小吃。有遊客說:「自己做不出來,也無法說明的味道,實在太好吃了!」
根據百度百科的資料,H.I.S國際旅行社成立於1980年,至今在全世界已擁有近400家支店,為世界旅遊行業前10強。日本權威調查機構的資料也顯示,H.I.S連續數年被評為日本大學生最想進入工作的10大公司之一。

2015年6月27日 星期六

粉塵爆炸

粉塵爆炸指懸浮在封閉空間中的可燃粉塵顆粒快速燃燒煤塵爆炸是地下煤礦的常見危險。但如果在封閉環境中,可燃顆粒在大氣或是分子等其他合適的氣體介質中分散濃度足夠高,粉塵爆炸就有可能出現。粉塵爆炸常被特效藝術家、電影工作者和煙火設計師使用,他們有控制安全的能力。

所需條件[編輯]

粉塵爆炸或閃燃有五大必備條件:
  1. 易燃粉塵
  2. 灰塵以高濃度漂浮在空氣中
  3. 受限於塵埃雲
  4. 有氧化劑(一般為大氣中的氧)
  5. 有火源

粉塵來源[編輯]

有許多物質被認為氧化可導致粉塵爆炸,如木屑。然而,有許多其他普通物質可引發危險的塵埃雲,如穀物麵粉奶粉花粉。許多粉末狀金屬(如)可與空氣結合成具爆炸性的懸浮粉塵。
運送糧食和糧倉等可能涉及粉塵的活動,也經常爆炸。像開採煤炭引發煤塵,麵粉廠制粉也有大量的粉塵。1878年5月2日,明尼蘇達州沃什博恩麵粉廠發生麵粉粉塵爆炸,14名工人死亡,另有4人死於相鄰建築物[1]。類似的問題也出現在鋸木廠等地。
儘管加工過程中排放的紙屑,尤其是滾動、展開、被切割成薄片的情況下,不是嚴格意義上的粉塵,卻是另一種已知的爆炸危險。封閉的造紙廠區常受到這種危險,因而常保持高空氣濕度,以減少空氣中紙粉塵爆炸的可能性。
為支持燃燒,粉塵也必須由具備高表面積與體積比且非常小的顆粒構成,從而使所有的粒子組成比顆粒更大的灰塵還要大的表面積。粉塵定義為顆粒直徑小於500微米的粉末,但較小的粉末,會比總表面積較大的顆粒組成的粗顆粒,呈現更大的危險性。在特效中,石松粉和脫脂奶粉是安全生產、控制火焰效果的不二之選。

火源[編輯]

火源並不都是明火,2005年德國有一半以上的粉塵爆炸沒有火源。常見火源包括[2]
  1. 靜電放電
  2. 摩擦
  3. 機械設備或其他設備產生電弧
  4. 表面發熱,包括軸承過熱
然而,通常很難在爆炸後確定火的確切來源。當源頭不能發現時,通常被認為是靜電。靜電荷可通過顆粒表面摩擦產生,正負電荷彼此吸引,會導致霎時間的接地放電。

濃度[編輯]

低於爆炸下限(LEL)最低定值時[2],有些灰塵根本不足以支持燃燒爆炸所需的速率。這一數值比爆炸下限低20%就是安全的。同樣,若燃料或空氣係數的增加高於爆炸上限,是不足以使氧化劑以必要速度繼續燃燒。

原理[編輯]

粉塵具有非常大的表面積質量比。燃燒只發生在與氧發應的固體或液體表面上,這導致粉塵比散裝物料更易燃。如,1kg球狀物質的密度為1g/cm3,跨度為12.4cm,表面積0.048m2。然而,若將其分解成直徑50μm的球形塵埃顆粒(約麵粉顆粒大小),表面積為120m2,物質的燃燒速率就會大大增加,每個顆粒的質量非常小,因為熱傳導材料的損失,還使其著火時比主體材料用更少的熱量,尤其是倉庫或地窖等壓力顯著增加的密閉空間,通常結構拆分綽綽有餘。鋁等傳統意義上不可燃物質或燃燒緩慢的木材,被細碎時可產生劇烈的爆炸,即便是很小的火花,也能將其引燃。

術語[編輯]

粉塵爆炸有原發性和繼發性之分。粉塵爆炸主要發生在工廠或類似建築內,一般可通過專用管道將壓力釋放到大氣。繼發性粉塵爆炸指工廠內的灰塵堆積被揚起,因原發性爆炸起火,導致工作場內的爆炸危險多不受控制。從歷史上看,造成人員傷亡的粉塵爆炸,基本上由繼發性粉塵爆炸導致。

防護與減災[編輯]

歐洲等地已展開衆多研究以了解如何控制這些危險,但爆炸仍時有發生。製造工藝和設備安全的替代方案,依賴於整個行業。在煤炭開採業中,甲烷爆炸誘發煤塵爆炸,會殃及整個坑的工作。石粉沿著礦井巷道傳播,或懸浮於盤頂,以衝擊波沖淡煤塵引發的提前燃燒,這種地步不會導致燃燒。礦區可通過噴水抑制起火。一些行業在灰塵升高過程中排斥空氣,被稱為「惰性」。通常使用氣、二氧化碳氣等不可燃氣體抑制燃燒。同樣的方法也可用於易燃氣體積聚的大型儲罐。但使用無氧氣體會造成工人窒息。工人常使用潛水燈照明的封閉空間,引發粉塵爆炸的風險很高。由於防水,沒有產生開放火花的風險。
美國國家防火協會(National Fire Protection Association,NFPA)針對可燃性粉塵的最佳控制措施包括:
  • 增濕除塵
  • 降低氧化劑濃度
  • 爆燃時通風
  • 爆燃壓力容器
  • 抑制爆燃
  • 通過滯塵和火焰墮裝置在爆燃時通風

事故[編輯]

另見[編輯]

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